Anh và Mỹ: Trái phiếu chịu áp lực, lợi suất Anh đạt mức cao kỷ lục, Mỹ gần 5%.

Vào thứ Tư, thị trường trái phiếu toàn cầu biến động mạnh hơn, lợi suất trái phiếu của Anh và Mỹ đều tăng, cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng của thị trường đối với môi trường kinh tế vĩ mô và chính sách. Lợi suất trái phiếu của Anh đạt mức cao nhất trong nhiều năm, trong khi việc bán tháo trên thị trường trái phiếu Mỹ đã đẩy lợi suất đến gần mức quan trọng.

Lợi suất trái phiếu Anh tăng vọt, áp lực tài chính gia tăng

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Anh tăng hơn 10 điểm cơ bản vào thứ Tư, đạt 4,80%, mức cao nhất kể từ năm 2008; lợi suất trái phiếu 30 năm của Anh cũng đạt mức cao lịch sử kể từ năm 1998. Hiện tượng này nổi bật trong bối cảnh Anh đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ giảm lãi suất.

Mặc dù tỷ lệ lạm phát của Anh đã có sự giảm đáng kể, nhưng chính sách tài chính của chính phủ Công đảng đã gây ra lo ngại cho thị trường. Trong ngân sách được công bố bởi Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves vào tháng 10 năm ngoái, chỉ để lại khoảng trống tài chính 9,9 tỷ bảng Anh và con số này gần đây đã giảm xuống còn 1,1 tỷ bảng Anh.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng, sự gia tăng liên tục của lợi suất trái phiếu có thể buộc chính phủ phải đưa ra những lựa chọn khó khăn, chẳng hạn như tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu công. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách Anh dự kiến sẽ công bố dự báo mới vào ngày 26 tháng 3, tại đó sẽ đánh giá tình hình tài chính dựa trên những thay đổi mới nhất của lợi suất trái phiếu.

Brad Bechtel, Trưởng phòng Ngoại hối tại Jefferies, thẳng thắn cho rằng Anh có thể đối mặt với "tình trạng khẩn cấp tài chính". Mặc dù hiện tại chưa xảy ra sự sụp đổ thị trường giống như thời chính phủ Truss năm 2022, nhưng tình trạng hiện tại đang cho thấy dấu hiệu của một "phiên bản thu nhỏ".

Thị trường trái phiếu Mỹ tiến gần mốc 5%

Trong khi đó, thị trường trái phiếu Mỹ tiếp tục bị bán tháo, từ tháng 9 năm ngoái, lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đã tăng từ 3,6% lên gần 4,7%. Sau khi công bố dữ liệu ADP và số liệu về yêu cầu trợ cấp thất nghiệp trong tuần này, sự lo ngại trên thị trường đã giảm bớt một chút, nhưng lợi suất trái phiếu Mỹ dài hạn đã tiến gần mốc 5%, với lợi suất trái phiếu 20 năm và 30 năm cũng gần mức này.

Các nhà phân tích cho rằng hiện tượng này phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về chính sách thuế nhập khẩu mới của chính quyền Trump, chính sách giảm thuế và vấn đề thâm hụt ngân sách của chính phủ Mỹ. Padhraic Garvey, Trưởng phòng Chiến lược Nợ và Lãi suất Toàn cầu tại ING dự đoán rằng đến cuối năm 2025, lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ có thể tăng lên 5,5%. Ông lưu ý rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì tỷ lệ lãi suất hạn chế để đối phó với áp lực giá cả, đồng thời giảm bớt lo lắng của nhà đầu tư về thâm hụt ngân sách tài chính.

Các nhà đầu tư trái phiếu đối mặt nguy cơ lỗ lớn hơn

Với sự gia tăng của lợi suất, rủi ro thua lỗ đối với các nhà đầu tư trái phiếu, đặc biệt là những người nắm giữ trái phiếu dài hạn, ngày càng tăng. Ví dụ, quỹ TLT chứng khoán Mỹ (ETF trái phiếu 20 năm+ của BlackRock) có thời gian đáo hạn là 15,9 năm, một khi lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng thêm 100 điểm cơ bản, các nhà đầu tư có thể phải đối mặt với rủi ro thua lỗ gần 16%.

Đồng thời, các nhà giao dịch trên thị trường lãi suất cũng đã giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất. Thị trường dự đoán, mức giảm lãi suất tích lũy trong năm nay chỉ là 36 điểm cơ bản, và lần đầu tiên giảm lãi suất có thể phải chờ đến tháng 7.

Tình hình tương lai của thị trường ngày càng không chắc chắn

Dù là Anh hay Mỹ, sự tăng nhanh của lợi suất trái phiếu đang thử thách khả năng chịu đựng của thị trường. Sự không chắc chắn trong chính sách tài chính của Anh và mối lo ngại của nhà đầu tư Mỹ về chính sách có thể tiếp tục thúc đẩy sự biến động của thị trường trái phiếu trong thời gian tới. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các động thái chính sách của ngân hàng trung ương các quốc gia cũng như sự thay đổi của tình hình kinh tế toàn cầu.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.