Ngũ cốc tương lai có xu hướng phân hóa, chính sách và xuất khẩu chi phối tâm lý thị trường.

Ngày 16 tháng 5 (thứ Sáu), thị trường hợp đồng tương lai ngũ cốc tại Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CBOT) đã có sự phân hóa rõ rệt. Trong khi các mặt hàng liên quan đến đậu nành chịu áp lực giảm, thì lúa mì và ngô lại được hỗ trợ nhờ tình hình xuất khẩu khả quan. Tâm lý thị trường nói chung bị chi phối bởi điều chỉnh chính sách nhiên liệu sinh học, dự báo nguồn cung toàn cầu, thay đổi cấu trúc vị thế và động thái thương mại quốc tế.

Đậu nành: Bóng ma chính sách đè nặng, tâm lý bán khống tiếp tục gia tăng

Hợp đồng tương lai đậu nành chính giảm 26,5 cent, đóng cửa ở mức 10,51-1/4 USD/giạ, kết thúc xu hướng phục hồi trước đó. Nguyên nhân chính là lo ngại về điều chỉnh chính sách nhiên liệu sinh học của Mỹ ngày càng gia tăng. Có tin đồn rằng mục tiêu dầu diesel tái tạo năm 2025 có thể thấp hơn nhiều so với dự đoán của ngành, gây lo ngại về nhu cầu dầu đậu nành và gián tiếp tác động tiêu cực đến giá đậu nành.

Dù dữ liệu của USDA cho thấy số liệu bán hàng xuất khẩu khá hợp lý, với bán hàng cũ là 282.400 tấn và sản phẩm mới là 490.300 tấn, nhưng không đủ để thay đổi tâm lý chung thiên về bán xuống. Đồng thời, Brazil đã nâng dự báo sản lượng đậu nành lên 168,34 triệu tấn, càng làm suy yếu dự báo giá.

Dữ liệu vị thế cho thấy quỹ đầu cơ vị thế bán khống gia tăng đáng kể, tăng thêm 13.500 hợp đồng trong năm ngày giao dịch vừa qua, tổng tích lũy tháng trước tăng 12.000 hợp đồng. Về cơ sở, mặc dù giá giao ngay ở một số khu vực trung Tây được điều chỉnh nhẹ, nhưng nhìn chung không có động lực bám đuổi giá của hợp đồng tương lai.

Dầu đậu nành: Giá giảm kịch trần, chính sách không rõ ràng là lực cản chính

Hợp đồng tương lai dầu đậu nành BOcv1 đóng cửa ở mức 49,32 cent/pound, giảm về mức thấp gần đây và trong ngày chạm mức giảm kịch trần. Yếu tố áp lực cũng đến từ triển vọng không rõ ràng của chính sách nhiên liệu sinh học, khiến các nhà đầu tư lo ngại rằng mục tiêu hạ thấp cho dầu diesel tái tạo của Mỹ sẽ làm nhu cầu dầu đậu nành yếu.

Mặc dù dữ liệu NOPA cho thấy áp lực tháng tư cao nhất trong năm, nhưng nguồn cung dồi dào làm gia tăng áp lực giá cả. Dữ liệu cho thấy trong ngắn hạn có sự cạnh tranh mạnh mẽ giữa phe mua và phe bán, số lượng tiền mua ròng tăng 6.000 hợp đồng trong năm ngày gần đây, nhưng không khí bán khống tổng thể vẫn còn khá đậm đặc.

Bã đậu nành: Nguồn cung dồi dào dẫn đầu, giá cả giới hạn dao động

Hợp đồng tương lai bã đậu nành đã tăng nhẹ, đóng cửa ở mức 291,90 USD/tấn ngắn, nhưng vẫn bị áp lực từ nguồn cung dồi dào trên toàn cầu. Sự ép đậu nành tháng tư mạnh mẽ của Mỹ, tồn kho gia tăng, cùng với dự kiến sản lượng cao ở Nam Mỹ, khiến giá bã đậu nành thiếu động lực tăng bền vững.

Mặc dù thời tiết nóng có thể ảnh hưởng đến nhu cầu thức ăn chăn nuôi ngô, làm tăng không gian thay thế cho bã đậu nành, nhưng lực đỡ vẫn còn hạn chế. Về vị thế, quỹ đầu cơ bán khống ròng nhẹ nhàng phục hồi, thị trường tỏ ra thận trọng.

Ngô: Xuất khẩu hỗ trợ tăng ngắn hạn, tâm lý bán khống vẫn dày đặc

Hợp đồng tương lai ngô đóng cửa ở mức 4,48-1/2 USD/giạ, tăng nhẹ 3 cent. Báo cáo của USDA cho thấy dữ liệu bán hàng xuất khẩu tốt hơn mong đợi, mang lại niềm tin nhất định cho thị trường. Tuy nhiên, Conab đã nâng dự báo sản lượng ngô của Brazil, cùng với thời tiết thuận lợi và tiến độ trồng trọt nhanh chóng ở dải ngô Mỹ, tạo ra các yếu tố áp lực.

Dữ liệu vị thế cho thấy quỹ đầu cơ vẫn giữ vị thế bán khống lớn, tháng gần đạt 26.750 hợp đồng, ngắn hạn là cân bằng giữa mua và bán, phản ánh thị trường lo ngại. Cơ sở giá giao ngay ổn định, hơi mạnh, cơ sở cuối cùng xuất khẩu khá tốt.

Lúa mì: Giá thấp kích thích mua vào, xuất khẩu vượt kỳ vọng hỗ trợ giá phục hồi

Hợp đồng tương lai lúa mì tăng 8 cent, đóng cửa ở mức 5,32-3/4 USD/giạ, trở thành loại sản phẩm mạnh nhất trong ngày. Dữ liệu của USDA cho thấy doanh số xuất khẩu mới vượt xa dự đoán, kết hợp với việc Saudi Arabia công bố đấu thầu lớn mua lúa mì, đã thúc đẩy giá phục hồi.

Mặc dù dữ liệu kiểm tra từ bang Kansas cho thấy sản lượng lúa mì địa phương tốt, áp lực cung cấp vẫn tồn tại, nhưng động thái mua vào với giá thấp và gia tăng vị thế mua ròng của quỹ đã hỗ trợ xu hướng tổng thể mạnh mẽ hơn.

Tổng kết và triển vọng

Hiện tại thị trường ngũ cốc CBOT đang ở trạng thái đan xen giữa mua và bán. Đậu nành và dầu đậu nành chịu sức ép bởi sự không chắc chắn trong chính sách nhiên liệu sinh học của Mỹ, rủi ro ngắn hạn vẫn tồn tại; bã đậu nành bị hạn chế bởi sự dư thừa cung ứng nhưng có chút lực đỡ từ nhu cầu thức ăn chăn nuôi; ngô được thúc đẩy bởi xuất khẩu ngắn hạn ổn định, nhưng mong đợi sản lượng cao và trồng trọt áp lực gia tăng; lúa mì có xu hướng mạnh hơn nhờ giá thấp và xuất khẩu vượt kỳ vọng.

Khuyến nghị người tham gia thị trường theo dõi sát sao báo cáo mới nhất của USDA, tốc độ điều chỉnh chính sách và thay đổi khí hậu cũng như thương mại toàn cầu, nắm bắt cơ hội cấu trúc trong sự biến động.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.