Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài?

Cục Dự trữ Liên bang duy trì thái độ quan sát, thời điểm hạ lãi suất tiếp tục bị trì hoãn

Khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu sau quyết định lãi suất trong tuần này, sự chú ý của thị trường đối với hướng đi của chính sách tương lai từ Cục Dự trữ Liên bang ngày càng tăng cao. Mặc dù dữ liệu lạm phát gần đây có vẻ ổn định và tăng trưởng việc làm có phần chững lại, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và các nhà phân tích ở Phố Wall đều đồng ý rằng khả năng khởi động giảm lãi suất trong ngắn hạn không cao, trong bối cảnh vẫn còn nhiều bất định nội bộ và bên ngoài hiện nay.

Nhiều người trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh, các nhà hoạch định chính sách cần thấy dấu hiệu rõ ràng hơn về suy thoái kinh tế, đặc biệt là suy yếu thực sự trong thị trường lao động, mới xem xét lại con đường nới lỏng chính sách tiền tệ.

Mester: Xu hướng còn chưa rõ ràng, không thể hành động bừa bãi

Cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland Mester cho biết, mặc dù dữ liệu "cứng" hiện tại như việc làm và lạm phát khá khả quan, nhưng yếu tố quyết định nằm ở việc liệu những xu hướng này có thể tiếp tục hay không. Bà đặc biệt đề cập đến sự bất định của chính sách thuế quan trong tương lai, định hướng của các kế hoạch ngân sách và tác động tổng hợp của chúng đối với tăng trưởng kinh tế và việc làm, là lý do khiến Cục Dự trữ Liên bang không muốn điều chỉnh lãi suất vội vàng.

"Chúng ta vẫn đang ở trong một môi trường đầy bất định cao, Cục Dự trữ Liên bang cần theo dõi nhiều biến số hơn nữa để đưa ra quyết định," bà nói.

Lạm phát chưa rõ + Bóng ma thuế quan, Cục Dự trữ Liên bang khó khởi động nới lỏng

Nhiều chiến lược gia ở Phố Wall cũng bày tỏ quan điểm tương tự. Brent Schutte, Giám đốc đầu tư của Northwestern Mutual cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang khó có khả năng hành động trước tháng 9, trừ khi thấy thị trường lao động suy yếu đáng kể. Ông cũng nhắc nhở rằng dữ liệu lạm phát hiện tại có thể bị che khuất bởi các yếu tố ngắn hạn như nhập khẩu tồn kho trước, và áp lực lạm phát thực sự vẫn cần được quan sát thêm.

Nhà kinh tế của HSBC Mỹ, Ryan Wang, nhấn mạnh rằng “rủi ro kép” đến từ giá hàng hóa liên tục tăng và thị trường việc làm đang suy yếu song hành. Ông tuyên bố: "Điều kiện giảm lãi suất trung thực vẫn chưa trưởng thành, Cục Dự trữ Liên bang cần thêm sự tin tưởng để đánh giá rằng nền kinh tế sẽ không bị tổn hại do chậm trễ chính sách."

Địa chính trị gia tăng rủi ro lạm phát, kéo dài chu kỳ quan sát

Ngoài các yếu tố trong nước, tình hình chiến tranh khu vực Trung Đông cũng trở thành yếu tố ngoại vi quan trọng ảnh hưởng đến chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Tuần trước, Israel đã tấn công vào cơ sở quan trọng của Iran, gây ra sự tăng vọt giá dầu quốc tế. Nếu giá dầu cao kéo dài, sẽ khiến lạm phát toàn cầu càng tăng thêm.

Chuyên gia kinh tế cấp cao của Tập đoàn Citigroup, Robert Sockin, nhận định: "Nếu xung đột địa chính trị tiếp tục leo thang, không chỉ sẽ đẩy giá dầu lên cao mà còn tác động gián tiếp đến biến động giá các chuỗi hàng hóa, thu hẹp cửa sổ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang."

Chiến lược gia của Ngân hàng New York Mellon, John Velis, cũng bổ sung: "Chính sách tiền tệ khó mà đối phó trực tiếp với cú sốc địa chính trị, nhưng hiệu ứng giá cả do nó gây ra chắc chắn buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thận trọng hơn."

Con đường chính sách càng thận trọng, cần kiên nhẫn chờ đợi giảm lãi suất

Nhìn chung, trong khi dữ liệu nội bộ về việc làm và lạm phát chưa có dấu hiệu suy yếu rõ rệt, rủi ro bên ngoài tiếp tục bùng nổ, Cục Dự trữ Liên bang hiện vẫn duy trì trạng thái “án binh bất động”. Dù trong năm nay có khả năng có sự chuyển hướng chính sách tiền tệ, nhưng có lẽ sẽ xảy ra sau cuối năm, chứ không thực hiện ngay trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư và người quan sát thị trường cần chú ý đến sự phát triển dữ liệu trong những tháng tới, chi tiết thực thi thuế quan và thay đổi tình hình Trung Đông để tìm kiếm tín hiệu quan trọng cho chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.