Thuế cải cách mới có thể tác động đến 3500 tỷ lợi nhuận đầu tư.

JP Morgan cảnh báo: Điều khoản thuế mới của Trump có thể làm lung lay cấu trúc đầu tư toàn cầu

Trong một báo cáo đánh giá thị trường mới nhất, JP Morgan đã phát ra cảnh báo quan trọng về điều khoản 899 trong luật cải cách thuế do cựu Tổng thống Mỹ Trump đề xuất. Ngân hàng này cho rằng những thay đổi thuế liên quan đến điều khoản này có thể gây ảnh hưởng sâu rộng đến việc phân bổ vốn toàn cầu, thậm chí đe dọa đến lợi nhuận đầu tư hàng năm lên đến 350 tỷ USD.

Phân tích do chiến lược gia Nikolaos Panigirtzoglou của JP Morgan dẫn đầu chỉ ra rằng, điều khoản này đã gây ra "sự không chắc chắn đáng kể", đặc biệt trong lĩnh vực lợi nhuận của các nhà đầu tư nước ngoài. Nếu chính sách này được thực thi, nó sẽ thay đổi đáng kể thái độ của các thị trường đầu tư đối với Mỹ.

Miễn thuế có thể bị chấm dứt, lợi tức của vốn nước ngoài đối mặt với rủi ro thuế suất

Theo quy định hiện hành, trái phiếu do các thực thể Mỹ phát hành thường được miễn thuế, trong khi lợi tức từ trái phiếu do thực thể không ở Mỹ phát hành - bao gồm cổ tức, tiền thuê và thu nhập khác - có thể đối mặt với áp lực thuế mới.

JP Morgan chỉ ra rằng, điều khoản 899 dự kiến trao quyền rộng rãi hơn cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ, cho phép áp thuế gọi là "thuế trả đũa" (Retaliation Tax) lên các nhà đầu tư đến từ các quốc gia bị Nhà Trắng xác định là có "chính sách thuế bất công", khiến thị trường lo ngại về một đợt vốn di cư mới.

Các nhà phân tích ước tính, nếu thu thuế theo tỷ lệ 20%, có thể mang về cho phía Mỹ đến 70 tỷ USD thu nhập thuế bổ sung. Tuy nhiên, đồng thời, chính sách này có thể gây tác hại lớn đến trái phiếu Mỹ và các tài sản do vốn nước ngoài nắm giữ.

Kinh nghiệm lịch sử cảnh báo: Thuế vốn có thể kích thích phản ứng thị trường mạnh mẽ

JP Morgan nhấn mạnh, trong lịch sử, ngay cả các chính sách thuế vốn tương đối ôn hòa cũng đã từng khiến cấu trúc thị trường thay đổi đáng kể. Một khi thực thi, cơ chế thuế mới này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hành vi của nhà đầu tư, có thể thúc đẩy rút tiền từ thị trường Mỹ, đầu tư vào các địa điểm tránh thuế hoặc thị trường có chính sách ổn định hơn.

"Thay đổi trong quy định thuế thường không chỉ là điều chỉnh con số, mà sẽ gây ra tái cấu trúc thị trường sâu rộng." Panigirtzoglou nhấn mạnh, đặc biệt trong bối cảnh thâm hụt tài chính của Mỹ và áp lực giảm giá đồng đô la cùng tồn tại, điều khoản này có thể làm giảm thêm sự hấp dẫn của tài sản Mỹ.

Các nhà đầu tư toàn cầu có thể điều chỉnh phân bổ tài sản, dòng vốn sẽ đối mặt với tái cấu trúc

Là một trung tâm quan trọng của thị trường vốn toàn cầu, các động thái chính sách của Mỹ luôn là tâm điểm của các nhà đầu tư quốc tế. Diễn giải của JP Morgan về điều khoản 899 này nhắc nhở thị trường rằng, nếu chính sách này trở thành hiện thực, không chỉ gây ra chi phí kinh tế trực tiếp cho các nhà đầu tư nước ngoài, mà còn có thể gây ra phản ứng dây chuyền, ảnh hưởng đến nhà phát hành, tổ chức quỹ cũng như mô hình phân bổ toàn cầu.

Một số tổ chức đã bắt đầu đưa ra các chiến lược đối phó, bao gồm tăng cường phòng ngừa rủi ro với đô la, giảm tỷ trọng trái phiếu Mỹ, thậm chí giảm tỷ lệ nắm giữ tại một số khu vực trái phiếu lợi tức cao.

Triển vọng chính sách vẫn chưa rõ ràng, thị trường cần nâng cao nhận thức về rủi ro

Hiện tại điều khoản 899 vẫn đang trong giai đoạn đầu của quá trình lập pháp, nhưng tác động tiềm tàng của nó đã không thể bỏ qua. JP Morgan khuyến nghị các nhà đầu tư theo dõi sát sao sự thay đổi chính sách, đánh giá độ phơi nhiễm rủi ro xuyên biên giới của danh mục đầu tư, và chuẩn bị cho việc tái phân bổ vốn có thể xảy ra.

Trong bối cảnh phục hồi kinh tế toàn cầu phân hóa, triển vọng chính sách của Fed không rõ ràng, cũng như các rủi ro địa chính trị đan xen, những thay đổi chính sách thuế như vậy rất có thể trở thành "giọt nước tràn ly" đối với sự ổn định của việc phân bổ vốn toàn cầu. Sự thay đổi niềm tin của các nhà đầu tư đối với chính sách của Mỹ có thể bắt đầu từ một điều khoản thuế.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.