Nhu cầu mua trái phiếu kỳ hạn 7 năm của Mỹ giảm sút, nhà đầu tư nước ngoài thu hẹp

Vào thứ Năm (ngày 24 tháng 4), Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã tổ chức cuộc bán đấu giá trái phiếu cuối cùng trong tuần này - 44 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn bảy năm. Mặc dù lãi suất trúng thầu đã giảm so với đợt đấu giá vào tháng 3, nhu cầu vẫn khá ảm đạm và sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục giảm, khiến thị trường lo ngại về xu hướng tương lai của thị trường trái phiếu Mỹ.

Lãi suất trúng thầu trái phiếu kỳ hạn 7 năm lần này là 4.123%, giảm 11 điểm cơ bản so với cuộc đấu giá vào tháng 3. Tuy vậy, lãi suất vẫn cao hơn so với lãi suất trước phát hành là 4.121%, cho thấy nhu cầu vẫn yếu, dẫn đến khoảng chênh lệch ở cuối phiên đấu giá. Tỷ lệ đấu thầu là 2.55 lần, thấp hơn mức trung bình của sáu lần đấu giá trước đó là 2.67 lần, cho thấy nhu cầu của thị trường vẫn khá bình lặng.

Điều đặc biệt đáng lo ngại là nhu cầu từ các nhà thầu gián tiếp (tức là nhà đầu tư nước ngoài) tiếp tục giảm, chỉ chiếm 59.3% trong tổng số, thấp hơn mức 61.2% tháng 3, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2021. Sự thay đổi này làm dấy lên lo ngại trong thị trường về nhu cầu dài hạn đối với trái phiếu chính phủ Mỹ. Nhu cầu từ các nhà thầu trực tiếp thì ổn định hơn, chiếm 25.44%, mặc dù thấp hơn một chút so với tháng trước là 26.1%, nhưng vẫn khá ổn định.

Tỷ lệ phân bổ cho các đại lý chính lên đến 15.3%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024, điều này nghĩa là nhu cầu đấu giá yếu kém, các đại lý chính buộc phải tiếp nhận nhiều trái phiếu không được đấu thành công hơn. Trang web tài chính nổi tiếng Zerohedge chỉ ra rằng kết quả đấu giá lần này phản ánh sự không chắc chắn của thị trường đối với nhu cầu trái phiếu Mỹ trong tương lai, đặc biệt là sự suy giảm liên tục của nhà đầu tư nước ngoài. Nếu xu hướng này tiếp tục, Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải can thiệp, thực hiện các hoạt động hóa tiền nợ (QE) để duy trì sự ổn định của thị trường.

Theo phản ứng của thị trường, do Tổng thống Mỹ Donald Trump đã có thái độ nhẹ nhàng hơn về vấn đề thuế quan Mỹ-Trung và can thiệp của Fed, lợi suất trái phiếu Mỹ vào thứ Năm giảm, đặc biệt là lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đóng cửa ở mức 4.31%, giảm khoảng 8 điểm cơ bản so với ngày trước đó. Tuy nhiên, thị trường vẫn tỏ ra thận trọng đối với sự biến động của chính sách Mỹ trong tương lai. Ông Slawomir Soroczynski, trưởng bộ phận thu nhập cố định của Crown Agents Investment Management, cho biết sự không chắc chắn của chính sách Mỹ vẫn tiếp tục ảnh hưởng lớn đến thị trường và tình hình trong tương lai vẫn khó dự đoán.

Nhìn chung, nhu cầu đối với trái phiếu Mỹ khá yếu, đặc biệt là sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài giảm mạnh, thị trường bắt đầu lo ngại rằng nếu tình trạng này tiếp tục, Fed có thể buộc phải can thiệp lần nữa để duy trì thanh khoản thị trường.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.