Fed dự kiến giữ nguyên chính sách, thị trường trái phiếu dõi theo thời điểm hạ lãi suất.

Khả năng cao Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách, thị trường tập trung vào dự báo trước

Bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố không chắc chắn như chính sách thương mại và thâm hụt tài chính, thị trường trái phiếu Mỹ gần đây biến động mạnh hơn. Cục Dự trữ Liên bang sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 17 và 18 tháng 6, thị trường dự đoán rộng rãi rằng lãi suất cơ bản sẽ không thay đổi trong tuần này. Công cụ "Fed Watch" của CME cho thấy khả năng giữ nguyên là 96.9%. Mặc dù vậy, các nhà đầu tư trái phiếu đang chú ý đến dự báo về kinh tế và lãi suất công bố tại hội nghị để đánh giá thời điểm giảm lãi suất và khả năng điều chỉnh chính sách.

Vào cuối ngày giao dịch thứ Sáu tuần trước, giá giao dịch cho thấy khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 lên tới 80%, và kỳ vọng về tổng mức giảm lãi suất trong năm là dưới 50 điểm cơ bản đã được thị trường hấp thụ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, mặc dù hội nghị không ngay lập tức thay đổi lãi suất, nhưng ngôn từ và dự đoán của nó sẽ có ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường.

Xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến dự đoán lãi suất

Tuần trước, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm một phần do rủi ro chính trị Trung Đông, nhưng khi giá dầu tăng kéo theo kỳ vọng lạm phát tăng, đà tăng của trái phiếu giảm nhẹ vào thứ Sáu. Đồng thời, dữ liệu do Bộ Lao động công bố cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vẫn giữ ở mức cao, phản ánh thị trường lao động đang dần nguội lạnh.

Ngoài ra, chỉ số PPI tháng 5 tăng 2.6% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với dự đoán của thị trường, cho thấy áp lực lạm phát tạm thời chưa tiếp tục xấu đi. Những dữ liệu này ủng hộ dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể áp dụng chính sách nới lỏng trong tương lai, đặc biệt là trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế yếu.

Các hợp đồng tương lai lãi suất liên quan đến lãi suất chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, các nhà giao dịch đang cá cược rằng cơ quan này có thể giảm lãi suất hai lần liên tiếp bắt đầu từ tháng 9. Khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7 là 21.5%, và khả năng giảm 50 điểm chỉ là 0.6%, cho thấy cửa sổ lớn nhất cho chính sách nới lỏng sẽ mở ra từ tháng 9 đến cuối năm.

Mâu thuẫn chính sách gây chú ý, Dimon và Benytsch giao đấu gián tiếp

CEO của JPMorgan Chase Jamie Dimon tuần trước cảnh báo rằng, nếu chính phủ Mỹ không thể kiểm soát hiệu quả sự gia tăng thâm hụt tài chính liên bang, thì thị trường trái phiếu có thể đối mặt với "nguy cơ sụp đổ". Ông ấy kêu gọi chính sách tài chính cần thận trọng và nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư trái phiếu cần cảnh giác cao độ.

Đáp lại, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Benytsch cho biết, Dimon đã từng đưa ra những cảnh báo tương tự trong quá khứ, nhưng phần lớn không thành hiện thực. Ông ấy cho rằng tình hình tài chính hiện tại vẫn được kiểm soát và chính phủ sẽ tiếp tục linh hoạt đối phó với những thách thức có thể xảy ra.

Một số nhà phân tích thì giải thích rằng, tuyên bố của Dimon có thể chủ yếu là nhắm đến nội bộ công ty, nhằm nhắc nhở nhân viên JPMorgan về ý thức rủi ro, phòng ngừa những tổn thất tiềm ẩn từ việc cố tăng giá tài sản trái phiếu.

Tập trung của thị trường trái phiếu vào "cửa sổ thời gian"

Mặc dù quyết định lãi suất tuần này có khả năng sẽ không thay đổi, nhưng sự chú ý của thị trường đã tiến tới khả năng giảm lãi suất vào tháng 9 và cuối năm nay. Dữ liệu kinh tế trong nước Mỹ cho thấy động lực tăng trưởng đang suy giảm và áp lực lạm phát được kiểm soát. Cùng với việc chính sách thuế mới của chính quyền Trump sắp được thực thi, tất cả những yếu tố này khiến thị trường đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào nửa cuối năm.

Giới đầu tư rộng rãi tin rằng hội nghị FOMC lần này sẽ cung cấp các dấu hiệu quan trọng cho định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của biểu đồ điểm và ngôn từ của Powell trong buổi họp báo để đánh giá liệu chính sách đã chuyển hướng rõ rệt sang con đường giảm lãi suất hay chưa.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.