Trump kêu gọi giảm lãi suất tại Davos, Fed duy trì độc lập, chính sách đối mặt nhiều biến số.

Vào thứ Năm, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã lần đầu tiên công khai bình luận về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thông qua phát biểu trực tuyến tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos, kêu gọi ngay lập tức hạ lãi suất để đối phó với các thách thức kinh tế toàn cầu. Ông nhấn mạnh: "Tôi yêu cầu lãi suất giảm ngay lập tức và hy vọng lãi suất toàn cầu cũng sẽ giảm theo." Phát biểu của Trump một lần nữa tập trung sự quan tâm toàn cầu vào tính độc lập của chính sách Cục Dự trữ Liên bang và những điều chỉnh chính sách có thể xảy ra trong tương lai.

Mặc dù Trump gây áp lực hạ lãi suất, nhưng các nhà phân tích cho rằng điều này có ảnh hưởng hạn chế đến chi phí vay ngắn hạn. Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất 1 điểm phần trăm vào năm 2024 và hiện tại khả năng hạ lãi suất thêm nữa là rất nhỏ. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh rằng tăng trưởng kinh tế và thị trường việc làm của Mỹ vẫn duy trì sự bền vững, và mặc dù lạm phát không giảm đáng kể, nhưng chưa đủ để hỗ trợ nhu cầu hạ lãi suất ngay lập tức.

Theo dự đoán của thị trường, lãi suất có thể sẽ giảm nhẹ vào cuối năm 2025, nhưng không đáng kể. Thị trường kỳ hạn lãi suất cho thấy khả năng cao nhất để giảm lãi suất vào năm 2025 là 0.25 điểm phần trăm, còn dự đoán trung bình của các nhà lập chính sách Cục Dự trữ Liên bang là sẽ giảm 0.5 điểm phần trăm trong năm 2025 và thêm 0.5 điểm phần trăm vào năm 2026. Để đạt được mục tiêu hạ lãi suất, lạm phát cần phải trở lại xu hướng giảm, và Cục Dự trữ Liên bang đã nhiều lần nhấn mạnh rằng sự điều chỉnh chính sách sẽ dựa trên kết quả kinh tế.

Các đề xuất chính sách của Trump, bao gồm giảm quy định, hạn chế di cư và chủ nghĩa bảo hộ thương mại, có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và lạm phát, kết quả là giảm lý do cho việc hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Ngoài ra, ảnh hưởng của ông đối với các ngân hàng trung ương nước ngoài ít hơn nhiều so với Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù phần lớn các quốc gia phát triển đã trở lại môi trường lãi suất thấp trước dịch, nhưng yêu cầu của Trump vẫn có tác dụng rất hạn chế đối với những ngân hàng trung ương này.

Trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, ông nhiều lần công khai chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell và đã thảo luận về khả năng cách chức ông. Tuy nhiên, theo Đạo luật Dự trữ Liên bang, Tổng thống không thể tự ý sa thải thành viên hoặc chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, trừ khi có căn cứ pháp lý rõ ràng. Powell đã tuyên bố rõ ràng vào năm 2024 rằng ngay cả khi Trump yêu cầu từ chức, ông cũng sẽ không chấp nhận và nhấn mạnh tầm quan trọng của tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.

Chính quyền Trump có ảnh hưởng trực tiếp hạn chế đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng sự thay đổi nhân sự trong tương lai vẫn có thể trở thành tâm điểm chú ý. Vào cuối tháng 2 năm 2025, Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Michael Barr sẽ từ chức khỏi vị trí cao nhất về giám sát tài chính nhưng sẽ ở lại trong hội đồng quản trị; nhiệm kỳ của Phó Chủ tịch phụ trách chính sách tiền tệ Philip Jefferson sẽ kết thúc vào năm 2026. Trong những năm tới, hội đồng quản trị của Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải đối mặt với một số vị trí trống, và bất kỳ sự bổ nhiệm nào cũng cần được Thượng viện phê duyệt. Vì vậy, khả năng thông qua các đề cử trong tương lai vẫn còn không chắc chắn, do một số đề cử gây tranh cãi của Trump trong nhiệm kỳ đầu tiên đã bị cả hai đảng phản đối mạnh mẽ.

Vào thứ Ba tuần sau, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang của Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày. Mặc dù yêu cầu của Trump đã tạo ra chủ đề thảo luận cho thị trường, nhưng Cục Dự trữ Liên bang luôn kiên định với nguyên tắc quyết định dựa trên dữ liệu, và khả năng ảnh hưởng đến hướng đi chính sách của họ trong ngắn hạn là rất nhỏ. Các nhà phân tích dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục duy trì tính độc lập, tập trung vào kết quả kinh tế hơn là áp lực chính trị.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.