Fed bị kiện, tính minh bạch kiểm tra chịu đựng bị nghi ngờ, có thể cải cách.

Tranh cãi xoay quanh bài kiểm tra áp lực của Fed, các ngân hàng Phố Wall khởi kiện

Vào ngày 24 tháng 12 theo giờ địa phương, nhiều nhóm ngân hàng và thương mại, bao gồm Viện Nghiên cứu Chính sách Ngân hàng Mỹ (BPI), Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA) và Phòng Thương mại Mỹ đã đệ đơn kiện lên tòa án quận Columbus, Ohio, cáo buộc quy trình kiểm tra áp lực hàng năm của Fed là không hợp pháp. Vụ kiện yêu cầu tòa án quyết định rằng các mô hình và kịch bản kiểm tra áp lực cho năm 2024 và hai năm sau đó là bất hợp pháp, đồng thời kêu gọi Fed công khai các mô hình kiểm tra và giả định kịch bản, và chấp nhận ý kiến của công chúng.

Các nhóm này chỉ ra trong đơn kiện rằng Fed thiếu sự minh bạch, dẫn đến yêu cầu vốn của các ngân hàng biến động thất thường, không chỉ làm gián đoạn khả năng phân bổ vốn của ngân hàng mà còn làm suy yếu khả năng cho vay đối với các doanh nghiệp nhỏ và các trụ cột kinh tế khác. Họ nhấn mạnh rằng họ không phản đối kế hoạch kiểm tra áp lực tự nó, nhưng kêu gọi cải tiến quy trình để đảm bảo sự minh bạch và tham gia của công chúng cao hơn.

Cơ chế kiểm tra áp lực gây tranh cãi

Bài kiểm tra áp lực hàng năm của Fed là một hệ thống được đưa ra sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2009, nhằm đánh giá khả năng chịu đựng áp lực của ngân hàng trong các cuộc khủng hoảng kinh tế. Kết quả kiểm tra ảnh hưởng trực tiếp đến lượng vốn mà ngân hàng cần dự trữ, và gián tiếp ảnh hưởng đến khả năng chi trả cổ tức cho cổ đông. Tuy nhiên, cơ chế này đã gây tranh cãi suốt nhiều năm.

Kịch bản giả định của bài kiểm tra áp lực năm 2024 bao gồm giá trị bất động sản thương mại giảm 40% và giá trị nhà ở giảm 36%. Các nhóm ngân hàng cho rằng quá trình xây dựng các giả định này thiếu minh bạch và không cung cấp cơ hội phản hồi cho công chúng. Giám đốc điều hành của JPMorgan, Jamie Dimon và nhiều lãnh đạo ngành đã nhiều lần chỉ trích rằng hệ thống kiểm tra quá phức tạp và có thể tạo ra kết quả sai lệch. Dimon cho rằng hệ thống hiện tại là kết quả của các "quy tắc chồng chất", có thể tạo ra cảm giác an toàn giả tạo.

Viện Nghiên cứu Chính sách Ngân hàng (BPI) trong vụ kiện cũng đề cập rằng yêu cầu vốn Basel III do Fed đưa ra năm trước đã thể hiện sự cần thiết của ý kiến công khai, nhưng bài kiểm tra áp lực lại không tuân theo nguyên tắc này. Họ kêu gọi Fed chấp nhận nhiều phản hồi của công chúng hơn trong quá trình tạo ra các mô hình và lựa chọn kịch bản giả định, để nâng cao tính công bằng và hợp lý của hệ thống.

Phản hồi từ Fed: Đề xuất sửa đổi lớn

Ngay trước ngày vụ kiện được đưa ra, tức là ngày 23 tháng 12, Fed cho biết họ đang xem xét thực hiện các điều chỉnh lớn đối với cơ chế kiểm tra áp lực, bao gồm việc cho phép ngân hàng đưa ra ý kiến về mô hình kiểm tra và kịch bản giả định. Fed dự kiến sẽ khởi động quy trình tham vấn công chúng vào đầu năm 2025 để nâng cao tính minh bạch và giảm bớt sự không chắc chắn của thị trường.

Đề xuất điều chỉnh của Fed bao gồm trung bình kết quả kiểm tra cho hai năm để giảm sự biến động của phân bổ vốn hàng năm, và cho phép các ngân hàng nắm bắt sớm hơn các kịch bản kiểm tra để chuẩn bị trước. Những cải cách này được coi là một phần nhượng bộ đối với các ngân hàng Phố Wall. Fed nhấn mạnh rằng những thay đổi này sẽ không có tác động thực chất đến yêu cầu vốn tổng thể, nhưng sẽ tối ưu hóa quy trình hiện tại.

Thách thức pháp lý và quy định ngày càng tăng

Kế hoạch cải cách kiểm tra áp lực của Fed được đưa ra trong bối cảnh môi trường pháp lý không ngừng biến đổi. Năm nay, Tòa án Tối cao Mỹ đã hạn chế quyền lực của các cơ quan quản lý trong việc giải thích luật pháp, điều này khiến các doanh nghiệp có nhiều khả năng thắng kiện hơn trong các cuộc tranh chấp pháp lý với các cơ quan liên bang. Đồng thời, tiếng nói từ chính quyền Trump và ngành ngân hàng kêu gọi giảm bớt quy định tài chính đang ngày càng gia tăng, tạo ra áp lực lớn hơn đối với cải cách kiểm tra áp lực của Fed.

Mặc dù tuyên bố của Fed được coi là một "bước tiến tới sự minh bạch", nhưng một số nhóm ngân hàng vẫn cho rằng cường độ của nó vẫn chưa đủ và tiến trình cải cách có thể bị trì trệ. Chủ tịch BPI, Greg Baer, cho rằng kế hoạch điều chỉnh của Fed là đáng khen ngợi, nhưng các tổ chức ngành sẽ tiếp tục dùng các biện pháp pháp lý để đảm bảo cải cách toàn diện cơ chế kiểm tra.

Tương lai: Minh bạch và trách nhiệm là trọng tâm

Cải cách kiểm tra áp lực của Fed là một chủ đề quan trọng trong lĩnh vực quản lý tài chính gần đây, kết quả của nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các yêu cầu vốn của ngân hàng và sự ổn định của ngành. Khi môi trường pháp lý thay đổi và yêu cầu minh bạch từ công chúng ngày càng cao, áp lực cải cách đối với Fed có thể gia tăng thêm. Cuộc đấu tranh giữa các nhóm ngân hàng và Fed sẽ quyết định hướng đi cuối cùng của cơ chế cốt lõi này trong vài tháng tới.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.